12月13日，標普全球評級今日宣布，授予華夏銀行股份有限公司（華夏銀行）“BBB-”的長期主體信用評級和“A-3”的短期主體信用評級。長期評級的展望為穩(wěn)定。

   華夏銀行的評級反映，標普認為該行是一家全國性的股份制商業(yè)銀行，有著忠實穩(wěn)定的企業(yè)客戶群體。但因其企業(yè)敞口顯著高于同業(yè)平均水平，經營業(yè)績更易受到中國經濟增長放緩的影響。標普認為該行在遇到財務困難情況下獲得北京市政府及時而充分的特別支持的可能性較高。
    經過多年的發(fā)展，華夏銀行已成功建立了遍布全國的穩(wěn)定的公司客戶群體。受益于此，其存款成本一直維持在低于行業(yè)平均的水平。該行為上海證券交易所上市公司。截至2018年6月30日，其資產總額位列全國商業(yè)銀行第14位。相對而言，華夏銀行在華北和東北地區(qū)的業(yè)務敞口較大，兩個地區(qū)共計占其貸款余額的37.6%和2018年上半年營業(yè)利潤的51.4%。
   北京市基礎設施投資有限公司（京投公司）可能入股華夏銀行。標普認為，此舉有望給華夏銀行帶來更多交叉銷售機會，幫助鞏固該行在北京市場的地位。華夏銀行定向增發(fā)292億元人民幣股票的計劃已獲得中國銀行保險監(jiān)督管理委員會批準，目前正由中國證券監(jiān)督管理委員會審議。此次定增還有望緩解華夏銀行在未來兩年中將所有逾期90天以上貸款認定為不良貸款所帶來的資本壓力。
    標普預計未來兩年中華夏銀行風險調整后資本比率（RAC ratio）將保持在5%（較弱資本水平與稍弱資本水平之間的分水線）以上。標普的預估主要基于以下幾項假設：（1）未來兩年中該行風險調整后資產總額保持5%到8%的適度增長；（2）定增方案按照計劃完成；（3）華夏銀行資產構成發(fā)生結構性轉變，基建業(yè)務比重可能提升，表外理財產品業(yè)務比重下降；以及（4）未來兩年華夏銀行將所有逾期90天以上貸款劃分為不良貸款，并計提相應撥備。
    標普的RAC比率預估考慮了華夏銀行類貸款資產（如應收款項類投資和表外理財產品）所帶來的風險敞口。標普將表外理財產品視為融資工具，預期相關信用風險由銀行承擔（凈值型理財產品除外）。在評估銀行資本水平時，標普將符合類貸款條件的理財產品視同表內資產。這是標普在評估中資銀行資本水平時普遍采用的方法。截至2018年6月30日，華夏銀行表外理財產品占其資產總額的20%左右。
    作為同業(yè)市場的凈拆入方，華夏銀行的凈息差有可能在未來幾年小幅收窄，因為（1）在政策制定者力求降低實體經濟財務負擔的背景下，貸款利率上升空間有限；（2）同業(yè)市場利率下降空間有限。
    華夏銀行2017年凈息差顯著收窄。標普認為其主要是該行同業(yè)負債依賴度較高，以及增加對于北京市大型國有企業(yè)的低息貸款投放的兩點原因所致。此外，標普預計隨著華夏銀行投資于非標準化債權資產的表外理財產品減少，其手續(xù)費及傭金收入將會面臨下行壓力，因為此類產品是該行手續(xù)費收入的重要來源。
    標普認為，雖然華夏銀行總不良資產（不良貸款、已逾期90天以上但未減值貸款、抵債資產合計）生成率在2018年第三季度取得顯著改善，但其風險部位仍弱于其他主要中資銀行。華夏銀行的企業(yè)部門敞口高于同行，因此其經營業(yè)績更容易受到中國經濟增長放緩的影響。截至2018年6月30日，該行問題貸款率（不良貸款率加關注類貸款率）達6.37%，高于5.12%的系統(tǒng)均值。此外，截至2018年6月30日，華夏銀行不良貸款對逾期90天以上貸款比率為50.3%，遠低于100%的系統(tǒng)平均水平，反映了其較為寬松的不良貸款認定政策。
    標普認為，華夏銀行自2017年第二季度開始的貸款風險集中暴露措施已基本告一段落。但標普認為，在最低撥備覆蓋率維持150%不變且所有逾期90天以上貸款一律在兩年內認定為不良貸款的前提下，華夏銀行幾乎不可能在維持盈利正增長的同時將其不良資產率（不良資產對總貸款的比率）降低到行業(yè)平均水平。
    標普預計未來兩年華夏銀行的融資狀況將保持在行業(yè)平均水平，流動性將保持在足夠水平。截至2018年6月30日，該行存款占負債總額比率為61%，零售存款占存款總額比率為15.7%。短期批發(fā)融資約占融資基礎的20.8%，與境內受評同行相當。
    華夏銀行流動性比率與行業(yè)平均水平相當。截至2018年6月30日，廣義流動資產對短期批發(fā)融資的覆蓋倍數為1.47倍，高于2017年年末的1.23倍。這主要是其同業(yè)負債余額不斷下降所致。2018年第三季度，覆蓋倍數改善趨勢得以維持。
    基于華夏銀行對于北京市政府的重要的作用以及其與北京市政府之間的緊密關聯，標普將該行視為政府關聯實體。標普認為該行在遇到財務困難的情況下獲得政府特別支持的可能性較高，因此該行評級較其“bb”的個體信用狀況（SACP）高兩個級別。北京市政府目前通過大型鋼鐵企業(yè)首鋼集團有限公司持有華夏銀行20.28%股權。北京市政府間接參與華夏銀行定增，顯示了必要時為該行提供資金的意愿。定增完成后，標普預計北京市政府對華夏銀行的持股比例將增至28.78%。
    穩(wěn)定展望反映，標普預計未來24個月中華夏銀行將保持現有市場地位，其企業(yè)部門敞口以及和與北京市政府的聯系關聯也將維持在目前水平。
    如果華夏銀行資產質量劣于標普預期，那么標普有可能下調評級。資產質量劣于預期的具體表現，可能是不良貸款和關注類貸款對貸款總額的合計比率高于標普預估，亦或是貸款損失顯著高于標普預期。
    如果華夏銀行的RAC比率預估值低于5%，標普也有可能考慮下調評級。以下情況可能導致其RAC比率低于5%：（1）定增方案無法按計劃完成；（2）信貸資產（含貸款和應收款項類投資、表外理財產品等類貸款資產）的增長幅度顯著高于標普15%到17%的基準預測范圍；（3）盈利能力弱化，逾期貸款回收率低于標普預期；或者（4）凈息差或手續(xù)費及傭金收入的下降幅度高于標普預期。
   標普認為未來兩年上調華夏銀行評級的可能性較小。在下列情況下，標普有可能上調該行評級：（1）該行資本水平顯著增強，其RAC比率將在之后24個月中持續(xù)顯著高于10%；或者（2）該行能夠成功壓降信貸損失，使之持續(xù)處于與國內同行相當的水平。

責任編輯:牧野